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供應鏈金融:如何在“危”中尋“機”

來源:大理滄龍物流有限公司   發(fā)布人:admin   發(fā)布時間:2015年10月12日   點擊:1537次
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      8月中旬,在業(yè)界引起廣泛關注的皖江物流百億造假案被證監(jiān)會審理終結。由于造假和債務問題,淮礦物流(皖江物流子公司)已經(jīng)進行破產(chǎn)重整。案件雖然已經(jīng)審結,但供應鏈金融領域暴露出的風險再次為業(yè)界敲響警鐘。
  供應鏈金融這一創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn),在一定程度上緩解企業(yè),特別是中小企業(yè)的融資壓力,有利于推動中小企業(yè)的發(fā)展。但是由于供應鏈金融的服務鏈條中參與者眾多,操作程序復雜,信息不對稱等諸多因素,導致其運作也存在著一些不容忽視的問題和風險。皖江物流近百億造假案便是一個典型的案例。
  避免皖江物流資金壞賬的類似事件再次發(fā)生,需要多措并舉,在提高市場的準入門檻、建立明確的操作規(guī)范、加強供應鏈金融管理的信息化建設,以及加強貸后的跟蹤管理等方面,做好金融風險的防范工作與安全管理。
  我們也看到,為了規(guī)避供應鏈金融快速發(fā)展中潛在的風險,針對暴露出的問題,各方也在積極尋找破解的思路,并拿出可操作性強的舉措,質押誠信平臺、放心庫、在線供應鏈金融等防范供應鏈風險的創(chuàng)新服務,這何嘗不是促進供應鏈金融健康發(fā)展的應有之義。
  2012年開始,鋼鐵行業(yè)就面臨著有史以來最冷的冬天。產(chǎn)能過剩、鋼價跌蕩下浮、鋼貿商資金鏈斷裂、信貸危機接踵而來、跑路自殺傳言不斷,幾大國有企業(yè)紛紛中招。面對行業(yè)的加速洗牌,眾多鋼貿商紛紛退出轉行,真的是覆巢之下無完卵。這場冬天還要持續(xù)多久沒有人說的清楚,人們不禁要問是什么造成了眾多的鋼貿風險事件?難道僅僅是因為環(huán)境變冷了?面對如今的存量市場,鋼鐵行業(yè)的機會又在哪里?
  誰是原罪?
  皖江物流近百億造假案日前被證監(jiān)會審理終結,又一次將托盤融資黑洞推到了輿論的浪尖。首先讓我們回顧一下托盤融資業(yè)務存在的原因。之所以有這種融資模式是因為在鋼鐵特殊的市場環(huán)境中,一方面鋼廠要求大訂貨量,然而一般貿易商包括終端客戶由于資金不足,而且采購量分散,所以有集中融資的需求。另一方面銀行對資質審核非常嚴格,造成民營企業(yè)融資困難。所以托盤融資業(yè)務就在中國特殊的鋼鐵環(huán)境的催生下畸形成長。
  托盤融資的模式本身并非黑洞的原罪,主要的問題是業(yè)務運行的方式和監(jiān)管的缺失。托盤融資業(yè)務的利益相關者有五塊主體,是這五塊主體共同促成了今天的黑洞:
  第一是鋼廠,這里的鋼廠主要是民營的中小鋼廠。與大鋼廠不同,這些中小鋼廠融資相對困難,而他們又希望獲得資金擴大生產(chǎn)提升自身市場競爭力,所以他們希望生產(chǎn)出的貨物能夠快速套現(xiàn)。對于鋼廠來說,融來的錢應該用于解決鋼廠供應鏈的資金問題。然而為了迅速擴張搶奪市場,這些中小綱廠往往把融過來的資金用于建設廠房生產(chǎn)線的產(chǎn)能擴大上。這不但造成了鋼廠對于市場的盲目競爭,進而造成產(chǎn)能嚴重過剩,同時不斷的資金貸入和不斷膨脹的浮躁讓這個"氣球"越吹越大,最后破掉。
  第二是鋼貿商,鋼貿風險事件頻繁發(fā)生的主要原因是鋼貿商為了獲得更大的融資杠桿,最終通過盤子的擴大,獲得更多的利益。所以"一貨多嫁"、空開倉單,這些行業(yè)業(yè)內皆知的玩法,在行業(yè)環(huán)境好的時候便種下了"定時炸彈"。當外部環(huán)境迅速降溫,所有的"炸彈"相繼被引爆,并產(chǎn)生了連鎖效應。而此次鋼鐵市場的變化影響最大的就是鋼貿商。隨著鋼價的進一步壓縮,集中囤貨模式已經(jīng)面臨嚴重挑戰(zhàn),大批的鋼貿商退出市場。
  第三是投機商,由于鋼鐵有金融屬性,所以在傳統(tǒng)的鋼鐵市場中活躍著大量的投機商。投機商與鋼貿商不同,投機商購買鋼鐵的目的是為了套利。所以投機商的需求并非真實的市場需求,同時由于投機商套現(xiàn)后并沒有將錢用在鋼鐵市場中,所以造成償付能力的不可控,增加了風險的幾率。
  第四是托盤商,托盤業(yè)務的巧妙之處在于托盤企業(yè)從銀行低息獲得貸款再轉手高息貸給鋼廠或者鋼貿商,這就是我們通常說的"影子銀行"。就如同皖江物流這次事件一樣,筆者認為此事件背后的原因在于,國家對于國企考核偏重于企業(yè)的贏利,而忽略了企業(yè)的"健康"。最終造成企業(yè)的贏利壓力逐年增大,使得企業(yè)只關注短期利益,最終鋌而走險,所以多元化的考核機制以及市場化的投資驅動可能是未來國有企業(yè)的發(fā)展方向。
  第五是銀行,無論是托盤融資抑或是質押融資,其實都是銀行按著適合自己的方式去設計的產(chǎn)品,這些產(chǎn)品與整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈是不對等的。同時銀行防控風險的途徑更多集中在責任轉移,而缺乏對于關鍵點的控制。這也就是為什么風險頻頻出現(xiàn)的原因。筆者認為,未來物資銀行是值得探討的方向,因為只有通過物流對交割進行實際控制,通過信息化集中進行風險發(fā)現(xiàn),通過對于資金使用方向的跟蹤了解融資后資金的去向,才能相對地控制了風險。這雖然是一個過于理想的狀態(tài),但卻是努力的方向。
  "危"中尋"機"
  筆者認為,巨大的危機背后釋放出更多的是新的機遇。鋼鐵行業(yè)的冬天可能帶來的機遇會存在于以下幾個方面:
  第一方面,公開的質押誠信平臺,面對重復質押等問題,公共的質押的誠信平臺的建設會是未來值得探索的方向。比如:中物華商策劃并發(fā)起的中國物流金融服務平臺致力于為金融機構、物流企業(yè)與融資客戶提供商品存貨的質押信息登記/公示/查詢服務、質押標準化流程管理、交易融資服務、不良資產(chǎn)處置服務的第三方平臺。未來還會有更多組織共同參與到質押誠信平臺建設中。
  第二方面,倉儲的安全性建設,面對空開倉單等問題,如何建立安全的第三方倉儲平臺是值得討論的方向。近期中國儲運正在打造的中國放心庫活動致力于推動中國倉儲行業(yè)樹立以誠信為本、以守法為根的經(jīng)營理念。倉儲是大宗商品交易安全性重要的保障,所以想要建立安全的交割平臺就無法忽視倉儲的意義。筆者相信未來會有更多的大宗倉儲企業(yè)參與到地網(wǎng)的建設中。
  第三方面,供應鏈物流,筆者認為鋼貿商會從單純的環(huán)節(jié)貿易業(yè)務走向供應鏈業(yè)務,比如浙江物產(chǎn)通過上游代采控制、中游倉儲控制、以及下游銷售渠道控制連接整條供應鏈,實現(xiàn)全環(huán)節(jié)服務,可以更加有效地確保鋼鐵供應鏈的供需協(xié)同一致。
  第四方面,鋼鐵電商,互聯(lián)網(wǎng)的意義在于效率的提升和成本的降低。比如找鋼網(wǎng)通過從鋼廠集中訂貨,直接將貨物賣到次終端甚至是終端客戶。讓每筆訂單的金額控制在5萬元以內,通過碎片化訂單建立終端銷售渠道。鋼鐵電商的發(fā)展會成為鋼鐵未來流通渠道中一個重要的創(chuàng)新。
  第五方面,在線融資,招商銀行前一段時間提出了供應鏈金融2.0,提出了"信息質押"的概念;ヂ(lián)網(wǎng)與金融的融合是必然趨勢,所以對于在線供應鏈金融業(yè)務的探討,有可能成為未來解決大宗商品融資的一個突破口。
  第六方面,國家戰(zhàn)略,作為國家戰(zhàn)略的"一帶一路"戰(zhàn)略會推動鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能外擴。同時加速鋼鐵行業(yè)的整合,甚至會出現(xiàn)超大級鋼鐵企業(yè)。集中化的推進會有助于新鋼鐵渠道的搭建,同時對于高端的鋼鐵產(chǎn)品的創(chuàng)新研發(fā)也會形成倒逼,促進鋼鐵技術的提升。
  傳統(tǒng)鋼鐵市場的消亡同時暗示著新時代的到來。筆者認為鋼鐵市場的寒冬并不一定是壞事,重新洗牌會帶來新的產(chǎn)業(yè)機會,不管是質押誠信平臺、放心庫、鋼鐵供應鏈、鋼鐵電商、在線供應鏈金融、還是"一帶一路"都是寒冬時期的星星之火。行業(yè)中的企業(yè)只有開拓創(chuàng)新,化危機為機遇,才能找到一條新的發(fā)展之路。只有敢于擁抱明天的企業(yè),才能在未來擁有一席之地。