回顧2014，物流行業(yè)暗潮涌動，改革紅利開始逐步釋放。物流板塊今年整體漲幅已經(jīng)達到58%，在板塊中居前。預計還有多項政策在醞釀中，可望在2015年陸續(xù)出臺，這一系列文件成為今后一個時期指導物流業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。改革為交通運輸行業(yè)的最大紅利，將是推動物流板塊的主要動力，2015年將繼續(xù)迎來物流業(yè)整合的浪潮，也將迎來多只物流股票的IPO。
        政策紅利待釋放
        物流運輸需求增速的穩(wěn)中趨緩導致物流費用增速大幅度回落。據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月，物流需求增速呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，全國社會用于物流活動的費用增幅已大幅度收窄。這表明物流運輸需求增速的穩(wěn)中趨緩導致物流費用增速大幅度回落，中國的物流企業(yè)必須要挖掘新的利潤增長點。
物流企業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境一般，業(yè)務(wù)模式平淡。2014年前三季度，已上市的物流類公司，主要營業(yè)收入的增幅超過20%，但凈利潤增幅不到13%，而且營業(yè)成本的增幅要略大于營業(yè)收入的增幅。這從另一個側(cè)面表明，物流企業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境一般，業(yè)務(wù)模式平淡。
        政府提高對物流的重視程度，多項利好頻出，有利于物流業(yè)態(tài)整合。今年6月國務(wù)院常務(wù)會議討論并通過了《物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2014-2020年）》。該文件一方面要深化物流業(yè)管理體制改革，建立統(tǒng)一開放、競爭有序的全國物流服務(wù)市場；另一方面要發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，著力提升物流企業(yè)規(guī)�；�、集約化水平。該《規(guī)劃》的編寫歷經(jīng)3年，期間物流行業(yè)發(fā)生巨大變化，尤其是今年的京東和阿里上市，把交運物流拉高到一個新的戰(zhàn)略層次，同時開放國內(nèi)市場，讓外資物流進入。
           同時，"一帶一路"、自貿(mào)區(qū)擴容等政策多層利好疊加，物流板塊的個股也跟隨這樣的浪潮，隨政策起舞，演繹出波瀾壯闊的走勢圖。
          未來，特色物流、現(xiàn)代化物流聚集及業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新將成為物流企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的必然選擇。我們認為，在國際跨境物流、冷鏈物流等方面，將會有重大投資機會。
跨境物流機遇多
          展望2015，迎接改革主題，物流跨越國境迎來新契機。物流業(yè)也將繼續(xù)迎接整合的浪潮，且將迎來多只物流股票的IPO。
           跨境電商物流主要是針對中國大陸市場的進口物流。我們估算，2014年可納入海關(guān)歸口統(tǒng)計的進口跨境電商零售額預計達到600億元，2015-2016年可翻2-3倍，預估達到1500-3300億元。另據(jù)中國電子商務(wù)研究中心預測，2018年中國的海淘人數(shù)將達到3500萬，海淘規(guī)模達到1萬億元。
"一帶一路"將推動國際物流發(fā)展，積極構(gòu)建服務(wù)于全球貿(mào)易和營銷網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施工程基建類項目是中國走出去的主要抓手之一，包括建筑、交通、裝備制造、水利工程等方面。只要中國企業(yè)有業(yè)務(wù)訂單的地方，就需要跨國物流企業(yè)的支持。因此國際網(wǎng)絡(luò)齊全是跨境物流業(yè)的重要核心競爭力之一。如果再輔助門檻極高的工程工業(yè)品跨境運輸，則企業(yè)將可筑起寬闊的護城河。在跨國貿(mào)易方面，中國已是世界第一貨貿(mào)大國。
          國際工程物流，門檻高，難度大，此類工程勢必要大型工程類運輸?shù)妮o助才行。工程物流，直接理解就是涉及工業(yè)品的物流，運輸品主要是工業(yè)制造業(yè)上下游的原材料和成品。尤其是特定成品跨越國界的運輸，必須在規(guī)定的時間內(nèi)，在異國異地有可調(diào)動的運輸資源，同時具備豐富的特種裝備運輸經(jīng)驗，才可以承接此類項目。也就是說這塊市場并非像快遞一樣，它有著較高的門檻。目前工程物流已協(xié)助中國企業(yè)跨出國門，從水泥、沙土、石化，到大型固件如風電、橋梁、火車、地鐵、軌道、鋼構(gòu)模塊等。
           國際跨境物流有三點投資邏輯：一是，掌握快速通關(guān)資源是分析跨境電商物流能否成功的關(guān)鍵；二是，距貨主客戶越近價值越高，從市場看，一手單的利潤較高，二手單利潤薄弱；三是，有限的時間內(nèi)，在境外可調(diào)動的運輸資源和網(wǎng)絡(luò)據(jù)點是貨主單位招標挑選物流企業(yè)的關(guān)鍵。
          此外，冷鏈物流投資，應(yīng)更多的從物流技術(shù)裝備現(xiàn)代化的角度來看待，從大型冷鏈倉儲到大中小型冷鏈運輸?shù)确矫娴男枨蠖己艽�。我們看好冷鏈未來的發(fā)展，但短期爆發(fā)還欠缺一些條件，建議關(guān)注冷鏈裝備類企業(yè)的投資機會。