由中國物流與采購聯(lián)合會調(diào)查、發(fā)布的2023年8月份中國大宗商品指數(shù)（CBMI）為102.7%，較上月回升0.4個百分點。各分項指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷售指數(shù)和庫存指數(shù)均有所回升，銷售指數(shù)仍高于供應(yīng)指數(shù)。從指數(shù)的變化情況來看，本月CBMI回升，顯示8月份大宗商品市場供需基本面綜合表現(xiàn)為供需雙強的局面，旺季預(yù)期向好，市場供應(yīng)增速加快，商品需求持續(xù)回暖，雖庫存指數(shù)出現(xiàn)回升，但整體庫存量仍處于下降通道，僅是降幅出現(xiàn)收窄，之前供需錯配的矛盾正在持續(xù)緩和，國內(nèi)大宗商品市場正在出現(xiàn)積極的變化。從市場運行的情況來看，8月份，全國大部高溫及局部強降雨，嚴(yán)重干擾戶外施工進展，房地產(chǎn)投資持續(xù)下滑，營商壞賬風(fēng)險增加，大宗商品市場投機需求謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨交易平淡，市場運行壓力一度較大。但在各項政策進一步加碼出臺、發(fā)力落實的背景下，市場人氣不斷提升，需求預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，大宗商品市場持續(xù)向好發(fā)展。展望9月份，當(dāng)前經(jīng)濟運行中不乏結(jié)構(gòu)亮點，服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持高速增長。8月16日召開的國務(wù)院第二次全體會議提出"確保完成全年目標(biāo)任務(wù)"，凸顯出對穩(wěn)增長的決心。隨著擴內(nèi)需舉措落地見效，經(jīng)濟有望在三季度末企穩(wěn)回升，全年可以實現(xiàn)5%的增長目標(biāo)。9月份，在宏觀政策利多的護航下，同時進入季節(jié)性施工旺季，市場供需結(jié)構(gòu)將會更加合理，供需銜接將會更加順暢，大宗商品市場將會進一步向好發(fā)展運行。整體來看，一輪新的政策周期已經(jīng)啟動，政策逆周期的特征在逐步強化，將有效地拉動大宗商品反彈，而在持續(xù)反彈的背后，我們認(rèn)為庫存周期底部或?qū)⒅鸩酱_認(rèn)，預(yù)計年內(nèi)大宗商品整體仍以反彈為主。

商品供應(yīng)增速加快。2023年8月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)止跌回升，較上月回升0.8個百分點，顯示隨著國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，加之旺季即將來臨，特別是在部分商品行業(yè)生產(chǎn)利潤仍舊偏低甚至虧損的情況下，生產(chǎn)企業(yè)對后市預(yù)期良好，開工率持續(xù)回升，商品產(chǎn)量整體增加，導(dǎo)致國內(nèi)大宗商品市場供應(yīng)量有所增加，且增速加快，商品供應(yīng)壓力開始加大，如果后期需求恢復(fù)不如預(yù)期，預(yù)計高企的供應(yīng)壓力將會明顯打壓市場。從各主要商品來看，本月除汽車供應(yīng)量有所減少外，其余品種均呈現(xiàn)增加的態(tài)勢，且多數(shù)商品供應(yīng)增速加快。本月鐵礦石供應(yīng)量受到港量增加的影響，止跌回升，當(dāng)月較上月增加2.4%；本月鋼鐵、成品油和有色金屬供應(yīng)量較上月分別增加5.2%、4.2%和3.8%，增速較上月分別加快0.6、0.1和2.1個百分點；本月煤炭和化工供應(yīng)量較上月分別增加2.3%和0.6%，增速較上月分別減緩5.0和0.8個百分點；本月汽車供應(yīng)量較上月減少1.3%，時隔七個月后再現(xiàn)降幅。

市場需求整體向好。2023年8月份，大宗商品銷售指數(shù)反彈至103.5%，較上月回升0.1個百分點，顯示市場淡季不淡，終端及貿(mào)易商的采購意愿有所增強，市場需求整體向好，企業(yè)訂單組織情況良好。從各主要商品情況來看，本月各主要監(jiān)測商品銷售量除化工外，其余商品均呈現(xiàn)增長態(tài)勢。本月鋼鐵、成品油和有色金屬銷售量較上月分別增加3.8%、4.4%和3.6%，增速較上月分別加快1.0、3.0和1.7個百分點；本月汽車銷售量止跌回升，當(dāng)月較上月增加3.7%；本月鐵礦石和煤炭銷售量較上月分別增加4.8%和1.1%，增速較上月分別減緩0.9和4.7個百分點；本月化工銷售量較上月減少0.8%，時隔六個月后再現(xiàn)下降趨勢。

商品庫存降幅收窄。2023年8月份，大宗商品庫存指數(shù)繼續(xù)較上月上升0.4個百分點，至99.8%。從指數(shù)的變化情況來看，本月供需兩端均出現(xiàn)增速加快的格局，市場供需銜接仍較為順暢，供需仍顯均衡，所以商品庫存量繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。不過，銷售指數(shù)仍高于供應(yīng)指數(shù)，但增速明顯弱于供應(yīng)指數(shù)，供應(yīng)端增速快于需求端，導(dǎo)致本月商品庫存量降幅收窄。各主要商品中，本月鐵礦石和煤炭庫存量繼續(xù)下降，其余品種仍有不同程度的增長。本月鐵礦石和煤炭庫存量較上月分別減少2.1%和1.9%；本月鋼鐵、成品油和汽車庫存量較上月分別增加0.4%、1.0%和0.1%，增速較上月分別減緩0.3、1.9和3.0個百分點；本月有色金屬和化工庫存量較上月分別增加1.1%和1.8%，增速較上月分別加快0.4和0.7個百分點。

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查說明

1.主要指標(biāo)解釋

中國大宗商品綜合指數(shù)體系是一套立足于與商品市場相關(guān)單位，以抽樣調(diào)查的方式，采集詳實、動態(tài)的數(shù)據(jù)信息，對行業(yè)中不同品種、不同經(jīng)營主體、不同區(qū)域分別設(shè)立相關(guān)指數(shù)，通過各個指標(biāo)的變化，觀察行業(yè)內(nèi)乃至國民經(jīng)濟運行的發(fā)展?fàn)顩r和變化規(guī)律。

大宗商品供應(yīng)指數(shù)。通過對國內(nèi)市場生產(chǎn)、進口的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品供應(yīng)指數(shù)，反映大宗商品資源供應(yīng)的增減變化情況。

大宗商品銷售指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)銷售的主要大宗商品的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品銷售指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場需求的增減變化情況。

大宗商品庫存指數(shù)。通過對國內(nèi)流通環(huán)節(jié)主要大宗商品期末庫存的實物數(shù)量和金額等在不同時期數(shù)據(jù)的比較，構(gòu)建大宗商品庫存指數(shù)，反映大宗商品國內(nèi)市場供需平衡的變化情況。

2.調(diào)查范圍

中國大宗商品指數(shù)調(diào)查的地區(qū)覆蓋全國（除港澳臺外）各省、自治區(qū)和直轄市。調(diào)查方法以重點流通企業(yè)調(diào)查、互聯(lián)網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)和商品現(xiàn)貨電子交易市場相結(jié)合，通過對海量樣本數(shù)據(jù)的篩選、計算，來保證中國大宗商品指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。

3.計算方法

中國大宗商品指數(shù)由1個綜合指數(shù)和若干個單項指數(shù)構(gòu)成。指數(shù)均采用加權(quán)綜合指數(shù)方法。綜合指數(shù)由大宗商品消費指數(shù)、供應(yīng)指數(shù)和庫存指數(shù)加權(quán)構(gòu)成。各單項指數(shù)均由不同的商品數(shù)量和金額加權(quán)構(gòu)成。中國大宗商品指數(shù)為環(huán)比指數(shù)。

4.季節(jié)調(diào)整

中國大宗商品指數(shù)是一項月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響，數(shù)據(jù)波動較大。現(xiàn)發(fā)布的中國大宗商品指數(shù)和各分類指數(shù)均為季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)。