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指數(shù)四連降,全球經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)低位下行 —2022年9月份CFLP-GPMI分析

來(lái)源:大理滄龍物流有限公司   發(fā)布人:admin   發(fā)布時(shí)間:2022年10月9日   點(diǎn)擊:511次
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發(fā)布時(shí)間:2022-10-06 09:30:00 科技信息部

據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布,2022年9月份全球制造業(yè)PMI為50.3%,較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降,繼續(xù)刷新2020年7月以來(lái)的新低水平。分區(qū)域看,9月份,歐洲和美洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩,PMI均呈現(xiàn)連續(xù)下降走勢(shì),且美洲制造業(yè)PMI降幅較上月有所擴(kuò)大;非洲制造業(yè)有所波動(dòng),PMI繼上月升至50%以后,再次降至50%以下;亞洲制造業(yè)增速相對(duì)平穩(wěn),PMI較上月微幅上升。

從歷史數(shù)據(jù)變化看,前三季度,全球制造業(yè)增速呈現(xiàn)階梯式放緩趨勢(shì),且三季度增速快速下降。三季度全球制造業(yè)PMI均值為50.8%,較一季度和二季度均值分別下降3.8和2.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前全球制造業(yè)PMI降至相對(duì)較低水平,意味著全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持低速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)加息帶來(lái)的外溢效應(yīng),地緣政治沖突帶來(lái)的能源危機(jī),以及尚未消除的疫情,三重影響疊加,提升了全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本,增加了全球產(chǎn)業(yè)鏈的不穩(wěn)定性,加大了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度。近期,經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)發(fā)布報(bào)告,將2022年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期維持在3%,但將2023年的經(jīng)濟(jì)增速由原來(lái)的2.8%,下調(diào)至2.2%。

從目前來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇,在很大程度上取決于美聯(lián)儲(chǔ)加息外溢效應(yīng)何時(shí)緩解,地緣政治沖突何時(shí)緩和,以及疫情影響何時(shí)減弱。但這些影響因素在短期內(nèi)都難以明顯轉(zhuǎn)變。全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持低位波動(dòng)的概率較大,且滯脹風(fēng)險(xiǎn)也在逐步加大。特別是三季度以來(lái),歐美制造業(yè)的加速下滑引發(fā)了社會(huì)各界對(duì)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的擔(dān)憂。在預(yù)防經(jīng)濟(jì)衰退與抑制通貨膨脹之間做出權(quán)衡已經(jīng)成為世界各主要國(guó)家面臨的重要選擇。

歐洲制造業(yè)收縮壓力加大,PMI繼續(xù)運(yùn)行在50%以下

2022年9月份,歐洲制造業(yè)PMI為48.8%,較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)8個(gè)月環(huán)比下降,連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在50%以下。分季度看,歐洲制造業(yè)PMI呈現(xiàn)斷崖式下降走勢(shì)。三季度,歐洲制造業(yè)PMI均值為49.4%,較一季度和二季度均值分別下降7.2和4.5個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家來(lái)看,德國(guó)和法國(guó)制造業(yè)PMI較上月均有所下降,且在50%以下;英國(guó)和意大利制造業(yè)PMI雖較上月上升,但指數(shù)仍在50%以下。作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的德國(guó)制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月運(yùn)行在50%以下。

綜合數(shù)據(jù)變化,歐洲經(jīng)濟(jì)正在面臨持續(xù)收縮壓力,需求收縮、能源緊張以及貨幣政策緊縮等因素使得歐洲經(jīng)濟(jì)面臨前所未有的下行壓力。在疫情反復(fù)影響下,歐洲主要國(guó)家本就面臨較大需求收縮壓力。地緣政治沖突帶來(lái)的能源危機(jī)進(jìn)一步困擾歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。高昂的能源價(jià)格迫使歐洲制造業(yè)企業(yè)在向外轉(zhuǎn)移。持續(xù)的通脹壓力使得歐元區(qū)不得不采取緊縮的貨幣政策。歐盟統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)9月調(diào)和CPI同比上升10%,再創(chuàng)歷史新高,并首次站上兩位數(shù),高于預(yù)期的9.7%以及8月的9.1%。從細(xì)分項(xiàng)看,能源價(jià)格仍是漲幅最高的分項(xiàng),同比上漲41%;跉W洲面臨的下行壓力,經(jīng)合組織將2022年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由6月份的3.6%下調(diào)至3.1%。

非洲制造業(yè)波動(dòng)較大,PMI降至50%以下

2022年9月份,非洲制造業(yè)PMI為49.6%,較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。指數(shù)沒(méi)有延續(xù)上月止跌回升走勢(shì),再次降至50%以下,顯示非洲制造業(yè)波動(dòng)較大。主要國(guó)家看,南非制造業(yè)PMI再次降至50%以下,環(huán)比降幅超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn),是導(dǎo)致非洲制造業(yè)PMI環(huán)比下降的主要因素。

非洲主要國(guó)家因其外部依賴(lài)性較大,容易受到世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。今年以來(lái),非洲制造業(yè)PMI沒(méi)有連升或連降走勢(shì),幾乎在升降之中波動(dòng),指數(shù)均值也趨于下降。三季度,非洲制造業(yè)PMI均值為49.7%,較一季度和二季度分別下降1.5和1.2個(gè)百分點(diǎn)。在非洲主要國(guó)家中,除尼日利亞PMI在50%以上外,其余主要國(guó)家PMI均在50%以下。美國(guó)持續(xù)的加息措施也將通脹壓力傳導(dǎo)至非洲,拖累非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。為了規(guī)避通脹壓力,近期許多非洲國(guó)家也采取加息措施應(yīng)對(duì)通脹,客觀性影響了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。尼日利亞國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,8月份,尼日利亞通脹率已經(jīng)達(dá)到20.5%,高于7月份和去年同期。7月份,南非通脹率也達(dá)到7.8%,達(dá)到13年的高位,8月雖有回落,但也在7.6%。同時(shí),美元快速升值也導(dǎo)致一些非洲國(guó)家本幣加速貶值,甚至面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。IMF數(shù)據(jù)顯示,目前有22個(gè)非洲國(guó)家處于債務(wù)困境或有很高風(fēng)險(xiǎn)陷入債務(wù)困境。

亞洲制造業(yè)繼續(xù)趨穩(wěn),PMI微幅上升

2022年9月份,亞洲制造業(yè)PMI為50.8%,較上月微幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家看,中國(guó)、泰國(guó)、印尼和菲律賓等國(guó)制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升,日本、韓國(guó)、印度制造業(yè)PMI均呈現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)。

綜合數(shù)據(jù)變化,亞洲制造業(yè)走勢(shì)繼續(xù)趨穩(wěn),指數(shù)連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在50.7%左右。中國(guó)制造業(yè)的穩(wěn)中向好穩(wěn)定了亞洲制造業(yè)的整體增長(zhǎng)。從前三季度均值變化看,亞洲制造業(yè)今年以來(lái)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)。一、二、三季度制造業(yè)PMI均值分別為51.6%;51%和50.7%,指數(shù)均值雖有所下降,但季度波動(dòng)幅度在0.5個(gè)百分點(diǎn)以?xún)?nèi)。鑒于全球經(jīng)濟(jì)整體下行壓力較大,亞行近期也將2022年亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增速預(yù)期由4月的5.2%下調(diào)至4.3%,但這個(gè)增速預(yù)期仍好于當(dāng)前全球和歐美主要國(guó)家的增速預(yù)期。值得關(guān)注的是,亞行將東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由4月的4.9%上調(diào)至5.1%,表明亞行看好東南亞的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從PMI走勢(shì)看,三季度以來(lái),菲律賓、印尼和泰國(guó)等主要東南亞國(guó)家的制造業(yè)PMI呈現(xiàn)逐月上升走勢(shì)。

美洲制造業(yè)增速明顯放緩,PMI降幅擴(kuò)大

2022年9月份,美洲制造業(yè)PMI為50.8%,較上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降,降幅較上月有所擴(kuò)大,顯示美洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢(shì),且放緩速度有所加快。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)制造業(yè)增速的明顯放緩是導(dǎo)致美洲制造業(yè)整體放緩的主因。

ISM報(bào)告顯示,9月份,美國(guó)制造業(yè)PMI為50.9%,較上月下降1.9個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)出自2020年6月以來(lái)的新低。從歷史數(shù)據(jù)變化看,三季度,美國(guó)制造業(yè)PMI均值為52.2%,較一季度和二季度均值分別下降5.6和2.6個(gè)百分點(diǎn),顯示美國(guó)制造業(yè)增速呈現(xiàn)快速下降走勢(shì)。分項(xiàng)指數(shù)顯示,美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定,生產(chǎn)量指數(shù)保持在50.6%,環(huán)比小幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn);但市場(chǎng)需求和就業(yè)情況不太樂(lè)觀,新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均降至50%以下,環(huán)比降幅均超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速快速下降,與其將抗通脹作為當(dāng)前首要目標(biāo)的激進(jìn)加息政策密切相關(guān)。截止到9月底,美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加息五次,累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。從8月份8.3%的CPI水平來(lái)看,離美聯(lián)儲(chǔ)2%左右的通脹目標(biāo)相去甚遠(yuǎn),美聯(lián)儲(chǔ)的加息腳步不會(huì)停止。在持續(xù)加息的影響下,美國(guó)制造業(yè)增速將保持低位運(yùn)行。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,美國(guó)第一季度GDP下降了1.6%,第二季度下降了0.6%,連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng),技術(shù)性衰退特征顯現(xiàn)。為此,美聯(lián)儲(chǔ)也下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期,預(yù)期2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為0.2%,遠(yuǎn)低于6月份預(yù)期的1.7%。8月份,美國(guó)失業(yè)率為3.7%,較7月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。9月份制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)走弱,在一定程度上預(yù)示著美國(guó)制造業(yè)就業(yè)將繼續(xù)趨緩。疫情及經(jīng)濟(jì)增速放緩都將對(duì)美國(guó)就業(yè)帶來(lái)沖擊。

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