發(fā)布時間：2022-10-06 09:30:00 科技信息部

據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2022年9月份全球制造業(yè)PMI為50.3%，較上月下降0.6個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降，繼續(xù)刷新2020年7月以來的新低水平。分區(qū)域看，9月份，歐洲和美洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩，PMI均呈現(xiàn)連續(xù)下降走勢，且美洲制造業(yè)PMI降幅較上月有所擴大；非洲制造業(yè)有所波動，PMI繼上月升至50%以后，再次降至50%以下；亞洲制造業(yè)增速相對平穩(wěn)，PMI較上月微幅上升。

從歷史數(shù)據(jù)變化看，前三季度，全球制造業(yè)增速呈現(xiàn)階梯式放緩趨勢，且三季度增速快速下降。三季度全球制造業(yè)PMI均值為50.8%，較一季度和二季度均值分別下降3.8和2.2個百分點。當前全球制造業(yè)PMI降至相對較低水平，意味著全球經(jīng)濟將繼續(xù)保持低速增長趨勢。

美國經(jīng)濟持續(xù)加息帶來的外溢效應，地緣政治沖突帶來的能源危機，以及尚未消除的疫情，三重影響疊加，提升了全球經(jīng)濟運行成本，增加了全球產(chǎn)業(yè)鏈的不穩(wěn)定性，加大了全球經(jīng)濟復蘇難度。近期，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)布報告，將2022年全球經(jīng)濟增速預期維持在3%，但將2023年的經(jīng)濟增速由原來的2.8%，下調(diào)至2.2%。

從目前來看，全球經(jīng)濟能否持續(xù)穩(wěn)定復蘇，在很大程度上取決于美聯(lián)儲加息外溢效應何時緩解，地緣政治沖突何時緩和，以及疫情影響何時減弱。但這些影響因素在短期內(nèi)都難以明顯轉(zhuǎn)變。全球經(jīng)濟繼續(xù)保持低位波動的概率較大，且滯脹風險也在逐步加大。特別是三季度以來，歐美制造業(yè)的加速下滑引發(fā)了社會各界對全球經(jīng)濟進入衰退的擔憂。在預防經(jīng)濟衰退與抑制通貨膨脹之間做出權衡已經(jīng)成為世界各主要國家面臨的重要選擇。

歐洲制造業(yè)收縮壓力加大，PMI繼續(xù)運行在50%以下

2022年9月份，歐洲制造業(yè)PMI為48.8%，較上月下降0.7個百分點，連續(xù)8個月環(huán)比下降，連續(xù)2個月運行在50%以下。分季度看，歐洲制造業(yè)PMI呈現(xiàn)斷崖式下降走勢。三季度，歐洲制造業(yè)PMI均值為49.4%，較一季度和二季度均值分別下降7.2和4.5個百分點。從主要國家來看，德國和法國制造業(yè)PMI較上月均有所下降，且在50%以下；英國和意大利制造業(yè)PMI雖較上月上升，但指數(shù)仍在50%以下。作為歐洲經(jīng)濟火車頭的德國制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)3個月運行在50%以下。

綜合數(shù)據(jù)變化，歐洲經(jīng)濟正在面臨持續(xù)收縮壓力，需求收縮、能源緊張以及貨幣政策緊縮等因素使得歐洲經(jīng)濟面臨前所未有的下行壓力。在疫情反復影響下，歐洲主要國家本就面臨較大需求收縮壓力。地緣政治沖突帶來的能源危機進一步困擾歐洲經(jīng)濟復蘇。高昂的能源價格迫使歐洲制造業(yè)企業(yè)在向外轉(zhuǎn)移。持續(xù)的通脹壓力使得歐元區(qū)不得不采取緊縮的貨幣政策。歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月調(diào)和CPI同比上升10%，再創(chuàng)歷史新高，并首次站上兩位數(shù)，高于預期的9.7%以及8月的9.1%。從細分項看，能源價格仍是漲幅最高的分項，同比上漲41%�；�于歐洲面臨的下行壓力，經(jīng)合組織將2022年歐元區(qū)經(jīng)濟增速預期由6月份的3.6%下調(diào)至3.1%。

非洲制造業(yè)波動較大，PMI降至50%以下

2022年9月份，非洲制造業(yè)PMI為49.6%，較上月下降0.8個百分點。指數(shù)沒有延續(xù)上月止跌回升走勢，再次降至50%以下，顯示非洲制造業(yè)波動較大。主要國家看，南非制造業(yè)PMI再次降至50%以下，環(huán)比降幅超過3個百分點，是導致非洲制造業(yè)PMI環(huán)比下降的主要因素。

非洲主要國家因其外部依賴性較大，容易受到世界經(jīng)濟波動的影響。今年以來，非洲制造業(yè)PMI沒有連升或連降走勢，幾乎在升降之中波動，指數(shù)均值也趨于下降。三季度，非洲制造業(yè)PMI均值為49.7%，較一季度和二季度分別下降1.5和1.2個百分點。在非洲主要國家中，除尼日利亞PMI在50%以上外，其余主要國家PMI均在50%以下。美國持續(xù)的加息措施也將通脹壓力傳導至非洲，拖累非洲經(jīng)濟增長。為了規(guī)避通脹壓力，近期許多非洲國家也采取加息措施應對通脹，客觀性影響了經(jīng)濟恢復。尼日利亞國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，8月份，尼日利亞通脹率已經(jīng)達到20.5%，高于7月份和去年同期。7月份，南非通脹率也達到7.8%，達到13年的高位，8月雖有回落，但也在7.6%。同時，美元快速升值也導致一些非洲國家本幣加速貶值，甚至面臨債務違約風險。IMF數(shù)據(jù)顯示，目前有22個非洲國家處于債務困境或有很高風險陷入債務困境。

亞洲制造業(yè)繼續(xù)趨穩(wěn)，PMI微幅上升

2022年9月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月微幅上升0.1個百分點。從主要國家看，中國、泰國、印尼和菲律賓等國制造業(yè)PMI較上月有不同程度上升，日本、韓國、印度制造業(yè)PMI均呈現(xiàn)連續(xù)2個月環(huán)比下降走勢。

綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲制造業(yè)走勢繼續(xù)趨穩(wěn)，指數(shù)連續(xù)3個月穩(wěn)定在50.7%左右。中國制造業(yè)的穩(wěn)中向好穩(wěn)定了亞洲制造業(yè)的整體增長。從前三季度均值變化看，亞洲制造業(yè)今年以來走勢相對平穩(wěn)。一、二、三季度制造業(yè)PMI均值分別為51.6%；51%和50.7%，指數(shù)均值雖有所下降，但季度波動幅度在0.5個百分點以內(nèi)。鑒于全球經(jīng)濟整體下行壓力較大，亞行近期也將2022年亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體的增速預期由4月的5.2%下調(diào)至4.3%，但這個增速預期仍好于當前全球和歐美主要國家的增速預期。值得關注的是，亞行將東南亞地區(qū)的經(jīng)濟增速預期由4月的4.9%上調(diào)至5.1%，表明亞行看好東南亞的經(jīng)濟復蘇。從PMI走勢看，三季度以來，菲律賓、印尼和泰國等主要東南亞國家的制造業(yè)PMI呈現(xiàn)逐月上升走勢。

美洲制造業(yè)增速明顯放緩，PMI降幅擴大

2022年9月份，美洲制造業(yè)PMI為50.8%，較上月下降1.5個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比下降，降幅較上月有所擴大，顯示美洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢，且放緩速度有所加快。主要國家數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)增速的明顯放緩是導致美洲制造業(yè)整體放緩的主因。

ISM報告顯示，9月份，美國制造業(yè)PMI為50.9%，較上月下降1.9個百分點，創(chuàng)出自2020年6月以來的新低。從歷史數(shù)據(jù)變化看，三季度，美國制造業(yè)PMI均值為52.2%，較一季度和二季度均值分別下降5.6和2.6個百分點，顯示美國制造業(yè)增速呈現(xiàn)快速下降走勢。分項指數(shù)顯示，美國制造業(yè)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，生產(chǎn)量指數(shù)保持在50.6%，環(huán)比小幅上升0.2個百分點；但市場需求和就業(yè)情況不太樂觀，新訂單指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均降至50%以下，環(huán)比降幅均超過4個百分點。

美國經(jīng)濟增速快速下降，與其將抗通脹作為當前首要目標的激進加息政策密切相關。截止到9月底，美聯(lián)儲已經(jīng)加息五次，累計加息300個基點。從8月份8.3%的CPI水平來看，離美聯(lián)儲2%左右的通脹目標相去甚遠，美聯(lián)儲的加息腳步不會停止。在持續(xù)加息的影響下，美國制造業(yè)增速將保持低位運行。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，美國第一季度GDP下降了1.6％，第二季度下降了0.6％，連續(xù)兩個季度負增長，技術性衰退特征顯現(xiàn)。為此，美聯(lián)儲也下調(diào)了經(jīng)濟增長預期，預期2022年美國經(jīng)濟增長速度為0.2%，遠低于6月份預期的1.7%。8月份，美國失業(yè)率為3.7%，較7月上升0.2個百分點。9月份制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)走弱，在一定程度上預示著美國制造業(yè)就業(yè)將繼續(xù)趨緩。疫情及經(jīng)濟增速放緩都將對美國就業(yè)帶來沖擊。

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