液化天然氣(LNG)的出現(xiàn)為天然氣提供了新的貿(mào)易形式，使其突破了管道氣的地域限制，加快了貿(mào)易全球化。2016 年，全球 LNG 貿(mào)易總量約 2.81 億噸，比上年增長(zhǎng)了近 10%，約占天然氣貿(mào)易總量的 1/3。LNG 貿(mào)易的快速增長(zhǎng)擠壓了管道氣的發(fā)展空間，作為全球管道氣貿(mào)易龍頭的俄羅斯勢(shì)必會(huì)面臨一些壓力，尤其是在歐洲天然氣市場(chǎng)將遭遇美國(guó)等新興 LNG 生產(chǎn)國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。歐洲的天然氣進(jìn)口多元化策略和歐美傳統(tǒng)的地緣政治關(guān)系將導(dǎo)致俄羅斯失去部分歐洲天然氣市場(chǎng)份額，但其仍會(huì)在歐洲天然氣市場(chǎng)占據(jù)重要地位。

俄羅斯:市場(chǎng)份額重于一切

如果不考慮地緣政治因素，美國(guó) LNG 對(duì)俄羅斯管道氣的優(yōu)勢(shì)并不在于價(jià)格，而在于其靈活的定價(jià)方式和貿(mào)易形勢(shì)。目前，俄羅斯與歐洲國(guó)家的天然氣貿(mào)易采用的是十年以上的長(zhǎng)期合同，由于長(zhǎng)期合同是經(jīng)由供需雙方直接通過(guò)談判協(xié)商確定，在天然氣貿(mào)易中排除了第三方，降低了交易費(fèi)用。但缺點(diǎn)也很明顯，因?yàn)殚L(zhǎng)期合同沒(méi)有固定模版，雙方需要逐條協(xié)商，談判難度大、時(shí)間長(zhǎng)。另外，與現(xiàn)貨和短期合同相比，長(zhǎng)期合同的價(jià)格缺乏靈活性，在油氣價(jià)格較高或較穩(wěn)定時(shí)，長(zhǎng)期合同的價(jià)格弊端并不明顯，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈變化，靈活的現(xiàn)貨和短期合同就更受消費(fèi)者青睞。
受 2014 年下半年油價(jià)斷崖式下跌影響，現(xiàn)在天然氣市場(chǎng)上恰恰出現(xiàn)了后一種情況。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲的天然氣現(xiàn)貨與長(zhǎng)期合同價(jià)差已達(dá)到 2009 年以來(lái)的最高水平。以德國(guó)為例，該國(guó) NCG 和 GPL 兩個(gè)天然氣交易中心 2016 年的天然氣現(xiàn)貨價(jià)格平均只有約 6 美元/百萬(wàn)英熱單位，而與油價(jià)掛鉤的長(zhǎng)期合同氣價(jià)在 8 美元/百萬(wàn)英熱單位左右�，F(xiàn)在，歐洲天然氣市場(chǎng)上有近一半的天然氣供應(yīng)合同采用的是與現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤的定價(jià)機(jī)制，意大利、荷蘭、法國(guó)、德國(guó)等都表達(dá)了希望與俄羅斯就長(zhǎng)期條款進(jìn)行重新談判的想法。
由此可見(jiàn)，即使沒(méi)有美國(guó) LNG 的競(jìng)爭(zhēng)，在當(dāng)前的油氣市場(chǎng)條件下，俄羅斯也需要對(duì)其與歐洲的天然氣合同進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整來(lái)增加其天然氣對(duì)歐洲的吸引力，穩(wěn)定在歐洲天然氣市場(chǎng)的份額。 近兩年，俄羅斯也開(kāi)始采取措施。2015 年 6 月，俄羅斯石油公司與德國(guó)意昂集團(tuán)簽署了為期 3 年的短期供氣合同;9 月俄羅斯修改了對(duì)亞美尼亞的長(zhǎng)期供氣價(jià)格，從之前的 6.7 美元/百萬(wàn)英熱單位降至 5.8 美元/百萬(wàn)英熱單位。2015 年底，俄氣表示，愿意考慮歐洲買家重新商討合同形式和價(jià)格的訴求，并將為此制定時(shí)間表。2016 年初，俄氣高管曾公開(kāi)表示，該公司有約 1000 億立方米的閑置產(chǎn)能，大概相當(dāng)于其目前產(chǎn)量的 1/4，是否動(dòng)用取決于公司未來(lái)的戰(zhàn)略需求。有分析師將其解讀為俄氣可能效仿本次油價(jià)下滑之初沙特的做法，在歐洲與美國(guó) LNG 和其他國(guó)家的天然氣開(kāi)打價(jià)格戰(zhàn)�？偟膩�(lái)說(shuō)，俄羅斯未來(lái)可能選擇犧牲部分經(jīng)濟(jì)利益來(lái)保證其在歐洲天然氣市場(chǎng)的份額。
實(shí)際上，真正能對(duì)俄羅斯在歐洲天然氣市場(chǎng)的地位產(chǎn)生影響的是挪威而不是美國(guó)。雖然美國(guó)現(xiàn)在已超過(guò)俄羅斯成為全球最大的天然氣生產(chǎn)國(guó)，但其所產(chǎn)天然氣多數(shù)用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)，對(duì)外出口很少，無(wú)法與俄羅斯的出口規(guī)模相提并論。俄氣稱，俄羅斯 2016 年對(duì)歐洲的天然氣出口量約 1700億立方米，相當(dāng)于 1.15 億噸 LNG;而美國(guó)到 2020 年的 LNG 出口能力也只有俄羅斯的一半，更何況這些 LNG 并不是全部出口到歐洲。與美國(guó)相比，俄羅斯更應(yīng)警惕來(lái)自挪威的競(jìng)爭(zhēng)壓力。一方面，挪威也是歐洲國(guó)家，與其他歐洲國(guó)家沒(méi)有地緣政治上的隔閡，其對(duì)歐洲的天然氣出口比俄羅斯要順利;另一方面，挪威的油氣資源量很豐富，其對(duì)歐洲其他國(guó)家出口的既有管道氣又有LNG。2016 年挪威共向歐洲出口 1085 億立方米管道氣和 1000 萬(wàn)噸 LNG，與俄羅斯的 1700 億立
方米差距并不算太大，挪威已在 2015 年取代俄羅斯成為西歐地區(qū)最大的天然氣供應(yīng)國(guó)。未來(lái)幾年內(nèi)，俄羅斯對(duì)歐洲的天然氣出口量將基本保持穩(wěn)定，而挪威還有較大的增長(zhǎng)空間。

短期預(yù)測(cè):LNG 供應(yīng)過(guò)剩不可避免

截至 2016 年底，全球已投產(chǎn)的 LNG 項(xiàng)目共有 43 個(gè)，年供應(yīng)能力約為 2.8 億噸，還有近 20個(gè)在建項(xiàng)目，主要分布在澳大利亞、美國(guó)、俄羅斯、印尼和馬來(lái)西亞。其中以澳大利亞和美國(guó)最多，這兩個(gè)國(guó)家也是未來(lái) LNG 供應(yīng)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。
根據(jù)費(fèi)氏全球能源咨詢公司(FGE)的預(yù)測(cè)，今年全球 LNG 供需將總體平衡，約為 2.9 億噸;從 2018 年開(kāi)始，由于新投產(chǎn) LNG 項(xiàng)目的增加，導(dǎo)致 LNG 新增供應(yīng)量大幅增加，LNG 市場(chǎng)將呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面，預(yù)計(jì)過(guò)剩量約為 900 萬(wàn)噸;到 2020 年，全球 LNG 供應(yīng)量將增加 1.04 億噸/年，其中 1/3 來(lái)自美國(guó)和澳大利亞，LNG 供應(yīng)總量將超過(guò) 3.8 億噸，而需求量只有 3.6 億噸，將有約 2000 萬(wàn)噸的 LNG 供應(yīng)過(guò)剩;之后在 LNG 供應(yīng)增速放緩和需求加速增長(zhǎng)的推動(dòng)下，LNG 供應(yīng)過(guò)剩局面會(huì)逐漸緩解，2023 年將恢復(fù)供需平衡。
BP 在 1 月發(fā)布的《2035 年能源展望》報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)全球 LNG 供應(yīng)將在 2017~2020 年大幅增長(zhǎng)，美國(guó)和澳大利亞是主要增長(zhǎng)來(lái)源，但由于需求增長(zhǎng)滯后于供應(yīng)增長(zhǎng)，此期間 LNG 市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)較嚴(yán)重的供應(yīng)過(guò)剩現(xiàn)象。LNG 貿(mào)易商維多集團(tuán)認(rèn)為，未來(lái) 5 年，全球 LNG 供應(yīng)量將從 2015年的 2.4 億噸增至 4 億噸，到 2020 年將出現(xiàn)約 4000 萬(wàn)噸的 LNG 過(guò)剩量。高盛和穆迪也認(rèn)為，LNG會(huì)經(jīng)歷短期供應(yīng)過(guò)剩局面。高盛預(yù)計(jì)，LNG 過(guò)�，F(xiàn)象今年就會(huì)出現(xiàn)。穆迪預(yù)計(jì)，2020 年前，全球 LNG 供應(yīng)量將增加 44%，超過(guò)中國(guó)、印度等主要 LNG 消費(fèi)國(guó)的需求增長(zhǎng);LNG 供應(yīng)過(guò)剩會(huì)在 2019 年達(dá)到峰值，約為 5500 萬(wàn)噸，持續(xù)到 2025 年左右。

美國(guó)算得上是 LNG 市場(chǎng)上的一匹"黑馬"。頁(yè)巖氣革命推動(dòng)了美國(guó)天然氣產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)，使其從天然氣凈進(jìn)口國(guó)向凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變，近年來(lái)美國(guó)除增加對(duì)加拿大和墨西哥的管道氣出口外，還在加快 LNG 終端建設(shè)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)天然氣以 LNG 的形式流向更多國(guó)家和地區(qū)。2016 年 2 月，裝載 16 萬(wàn)立方米 LNG 的船從美國(guó)路易斯安那州薩賓帕斯出口終端開(kāi)往巴西。這是美國(guó)首次將本國(guó)天然氣以 LNG 形式出口，標(biāo)志美國(guó)由天然氣進(jìn)口國(guó)向出口國(guó)轉(zhuǎn)變。
美國(guó)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，2016 年 11 月，美國(guó)的天然氣出口量為 2.1 億立方米/日，進(jìn)口量為 1.98 億立方米/日，60 年來(lái)首次成為天然氣凈出口國(guó)。同時(shí)，在出口 LNG 后近一年的時(shí)間里，美國(guó) LNG 出口的主要市場(chǎng)也在發(fā)生變化。2 月剛開(kāi)始出口 LNG 時(shí)其目標(biāo)市場(chǎng)是拉美國(guó)家，一方面這些國(guó)家有較大的天然氣需求缺口，另一方面地理上的優(yōu)勢(shì)使得美國(guó)的 LNG 在價(jià)格上更有競(jìng)爭(zhēng)力。但隨著韓國(guó)、日本和印度進(jìn)口量的增加，亞洲逐漸取代拉美成為美國(guó) LNG 的最大買家。彭博社 2016 年 12 月底的統(tǒng)計(jì)稱，12